Если резервы и дальше будут так падать, то уже и движений рубля не понадобится, – элементарно сдерживать курс для НБ станет нерентабельно.

Отсюда волна опровержений, мне кажется, – попытка успокоить рынок перед девальвацией, иначе очень уж дорого обходится этот период до её осуществления.

Резервы ведь нужны не только для менеджмента обменного курса, но и для спонсирования потенциальных дефицитов текущего и капитального балансов, а так же абсолютно реальных дыр в бюджете. Так же не забываем о важности доминирующего отношения резервов к монетарной базе.

Из истории:

“– Допечатывать тенге не будем?

– Нет. А зачем? […] Сейчас в девальвации больше минусов. Да и объективных причин по давлению на тенге нет.”

Анвар Сайденов, председатель Национального Банка РК, в интервью газете «Караван» от 2 января 2009 г. (http://www.caravan.kz/article/11297)

С 29 января по 5 февраля 2009 г. тенге была девальвирована с 121.31 до 150.11 тенге/доллар.