На графике наложены индекс S&P 500 (сплошная линия) и ежегодная инфляция потребительских цен CPI (пунктирная линия).

Затемнённые жирно-чёрные сегменты каждой серии представляют те периоды с 1982 г., когда рост инфляции вызвал турбулентность на фондовом рынке.

В последние 30 с лишним лет до 2014 г., ежегодный темп базовой инфляции значительно выростал семь раз. В шести из этих эпизодов, на фондовом рынке почти немедленно наступала либо коррекция либо “медвежий рынок”. Заметным исключением стал рост инфляции в начале 2004 г. с пиком в конце 2006 г. Хотя фондовый рынок хорошо рос в этот период, он достиг своего пика в 2007 г. и рухнул в 2008 г.

Как видно из графика, сегодня базовый CPI, вероятно, не может подняться намного выше без – по крайней мере временно – отягчающих последствий для рынков акций и облигаций.

Источник: Wells Capital Management.