Пару интересных графиков от Джеффа Карри, главы commodity research в Goldman Sachs.

(на всех графиках используется реальная цена на нефть, с учетом инфляции, в сегодняшних долларах США).

График 1:

Рынок сырой нефти характеризуется сменяемостью Инвестиционной и Эксплуатационной фаз, – что находит отражение в среднем возрасте товарных запасов нефти и газа.

После периода повышенных инвестиций в производственные мощности добычи, начинается период эксплуатации, в котором рост предложения происходит засчет более эффективного использования этих мощностей.

Средняя длительность каждой фазы за последние 90 лет составляет 15-20 лет.

По мнению Карри, многочисленные годы инвестиций в разведочные работы, подогревавшихся высокими ценами, позволили раскрыть новые долгосрочные возможности предложения сырой нефти.

После кризиса в начале-середине 1980-х, цены оставались низкими более 10 лет, позволив стабильный экономический рост в США. С хорошей вероятностью, ситуация может повторится сегодня.

График 2:

Падения нефтяных цен, вызванные в основном факторами спроса (как в 1997-м, 2001-м, 2008-м гг.), восстанавливались, как правило, в течении 2-х лет, в то время как падения, вызванные факторами предложения (как в 1980-х гг.), задерживались намного дольше.

График 3:

Сравнительное наложение динамики падения цен в середине 1980-х гг. и в данный момент, когда, в обоих случаях, ОПЕК защищал свою долю рынка.

(hat tip: @finansakrobat)