Я думаю сегодняшняя сессия должна показать, что в условиях недоверия, валюты не торгуются симметрично на основе других фундаментальных факторов, и не стремятся ни к какому “фундаментальному” уровню.

В такой ситуации, движения курса являются само-усиливающимися и реакция на негативные новости всегда более острая, чем на позитивные.

Однако сейчас о другом. Меня все больше беспокоит вопрос ухудшения и без того плохих кредитных портфелей БВУ.

Разрешение вопроса в таких ситуациях всегда приходит в виде перераспределения издержек, связанных с невозможным продолжением обслуживания долга, между секторами экономики.

В хорошем варианте, это перераспределение в РК произойдет подконтрольно, путем государственного участия в разрешении проблемы.

В плохом варианте, если государство промедлит слишком долго, это произойдет в непредсказуемой форме, под воздействием обстоятельств.

Подобное неподконтрольное перераспределение издержек между секторами может произойти в разных видах и комбинациях:

1) новые дефолты предприятий, перекладывающие издержки на кредиторов,

2) дефолты самих банков, перекладывающие издержки на их акционеров и вкладчиков,

3) инфляция и дальнейшая девальвация, перекладывающие издержки на потребителей,

4) грубая рецессия и безработица, перекладывающие издержки на рабочих, и так далее.

Очень хочется услышать внятную стратегию по решению вопроса с проблемными кредитами и новому ухудшению качества кредитных портфелей в результате девальвации.

P.S. Если таковой нет, могу одолжить 😉