22 августа, выступая в Jackson Hole (штат Wyoming), председатель центробанка Еврозоны Марио Драги, сказал, что, ориентируясь на снижение ставки 5-летнего свопа с 5-летней отсрочкой старта (5y5y forward swap rate) ниже уровня 2%, он готов давай рынку дополнительные монетарные стимулы.

Понять его можно – очень не хочет повторения Японского сценария в Европе (об этом здесь – http://anuarushbayev.com/2014/08/30/evropa-potihonku-nachinaet-napominat-japoniju-1990h/)

Своп этот представляет собой контракт на обмен процентными выплатами на условную сумму, которые начнутся через 5 лет и продлятся 5 лет после начала.

Одна сторона всегда платит фиксированный процент (скажем 2%).

У второй есть два типа:
1) плавающая ставка привязанная к ставке рефинансирования, и
2) ставка привязанная к индексу инфляции.

Какой именно тип Драги имел ввиду, он не уточнил)))

(NB: на данный момент ставки по этим контрактам очень близки друг к другу из-за нулевых краткосрочных ставок рефинансирования.)

Ставка по этому свопу широко воспринимается как показатель ожиданий рынка относительно уровня инфляции в среднесрочной перспективе.

Рынок на слова супер-Марио сначала отреагировал как ему и хотелось, однако теперь ставки снова вернулись к прежнему уровню.

Обратной стороной хитрой затеи очередной вербальной интервенции Драги оказалось, что теперь у рынка есть мотивация продавить ставку 5y/5y свопа ниже 2% и вынудить ECB запустить программу QE и начать выкупать гос.облигации у рыночных игроков по высоким ценам.

@MxSba